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下调公司销气价差假设。由于更高的天然气采购成本，公司销售天然气的盈利能力在2019年上半年被严重侵蚀。我们预计公司的销气价差在2019年下半年将改善。维持接驳业务假设不变。公司预计2019年新接驳客户将增长10%左右。下调公司目标价至1.93港元，但维持“买入”评级。

好未来部署转型，意在降低目前营收过于依赖单一业务所带来的风险。据好未来2018年第三季度财报，学而思培优占总收入的72.9%。虽然数据上看好未来业绩强劲，但其营收过于依赖培优业务，而培优业务又存在较大的政策风险。今年2月，教育部等四部门发布联合整治校外培训机构的通知《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》，要求对K12阶段教育市场进行规范。《通知》出台后，学而思多个培优课程停止报名，其“主打产品”奥数班，将不再作为业务重点。

现货黄金昨日如期先跌后涨，日线低位震荡仍在持续，未跌破1211这个年度低位之前低位我个还是看反弹。日内关注MA5-MA10保持死叉下行压制于1220-24一线位置，也是我们日内反弹首先需要关注的阻力点，虽然现在局势还是偏弱偏空，但张某不建议1220下方去做空。现在从震荡局势而言金价运行在1219附近，目前需要关注是否可以已1218再次形成支撑进行向上震荡，如果形成，今天上方1225-27一线有希望触及。上方关注1223-27阻力，下方关注1215-1211支撑，区间暂时未破，操作继续维持震荡思路。

如果在税收优惠地区成立工作室，或者是用投资份额冲抵片酬，可以视作一种普遍的避税方式的话，那么“阴阳合同”所涉的性质也会完全不同。《刑法》第二百零一条对逃税罪明确规定：纳税人采取欺骗、隐瞒手段进行虚假纳税申报或者不申报，逃避缴纳税款数额较大并且占应纳税额百分之十以上的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金；数额巨大并且占应纳税额百分之三十以上的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。

值得注意的是，对上述报道中提及的对乾照光电（300102，SZ）的举牌，南烨集团近期似乎有收手的迹象。据乾照光电11月22日发布的公告，公司于近日收到股东南烨集团、王岩莉出具的《关于股东减持及放弃部分表决权的承诺函》。根据《承诺函》，南烨集团及其一致行动人王岩莉承诺放弃合计持有的上市公司4555.36万股股份的表决权，占公司总股本的6.33%。自承诺函出具之日起，南烨集团、王岩莉将根据自身及市场情况减持乾照光电股票，并承诺优先减持未放弃表决权部分的股票。上述权益变动后，南烨集团及其一致行动人合计持有乾照光电股份1.31亿股，其中合计拥有有表决权的股份数量为8560.37万股，表决权比例从18.23%下降至11.90%。

对于蔚来汽车来说，更换电池的成本或是一笔不小的费用。有造车新势力高管告诉《国际金融报》记者：“目前，电池的成本约占整车总成本的30%至45%。”蔚来汽车ES8目前的价格为44.8万元至50.6万元，此次召回车辆数目为4803辆，据此计算，在蔚来汽车为车主免费更换全新模组电池包的情况下，蔚来汽车或将在第三季度多出上亿元召回成本。